許戀天 李 薈

　　地方政府投融資平臺(tái)公司是各地方開(kāi)展投資建設(shè)活動(dòng)的重要主體，也是地方基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)等公共領(lǐng)域盤(pán)活存量資產(chǎn)、資源和資本的重要載體。大規(guī)模政府投資在助力實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的同時(shí)，也造成地方政府債務(wù)的迅速增長(zhǎng)。針對(duì)地方政府債務(wù)管理體制存在的問(wèn)題，黨的二十屆三中全會(huì)《決定》指出，要完善政府債務(wù)管理制度。加快建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制，包括建立全口徑地方債務(wù)監(jiān)測(cè)監(jiān)管體系和防范化解隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)效機(jī)制、加快地方融資平臺(tái)改革轉(zhuǎn)型等�，F(xiàn)階段，地方政府融資平臺(tái)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型中面臨政企權(quán)責(zé)不明確、融資邊界模糊、管理體制不完善及債務(wù)規(guī)模膨脹等法律問(wèn)題，為此，亟需通過(guò)建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系來(lái)識(shí)別、評(píng)估并控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步完善地方政府債務(wù)管理制度，推進(jìn)地方政府債務(wù)融資和經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式實(shí)現(xiàn)更好的匹配。

　　錨定政府融資平臺(tái)發(fā)展藍(lán)圖戰(zhàn)略定位

　　在市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型過(guò)程中，融資平臺(tái)需要重新定位其在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的角色，明確政府與企業(yè)之間的權(quán)責(zé)劃分。

　　一方面，平臺(tái)需從傳統(tǒng)的政府融資職能中脫離出來(lái)，轉(zhuǎn)型為市場(chǎng)化、專(zhuān)業(yè)化的金融服務(wù)提供者。這就需要平臺(tái)構(gòu)建與市場(chǎng)接軌的運(yùn)營(yíng)機(jī)制，充分引入市場(chǎng)機(jī)制，建立與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的決策流程、風(fēng)險(xiǎn)控制體系和績(jī)效評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，確保平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)效率和服務(wù)質(zhì)量能夠滿足市場(chǎng)的需求。另一方面，平臺(tái)還需從單一的政府融資角色轉(zhuǎn)變?yōu)樘峁┤�面金融服�?wù)的綜合性平臺(tái)，積極拓展業(yè)務(wù)范圍，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。著力發(fā)展諸如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)投資和資產(chǎn)管理等多個(gè)領(lǐng)域，增強(qiáng)資金的流動(dòng)性和收益率。

　　明晰政府融資平臺(tái)融資范疇界限

　　清晰界定融資邊界，有利于引導(dǎo)資本流向經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)與薄弱環(huán)節(jié)，推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)均衡與可持續(xù)發(fā)展，助力精準(zhǔn)匹配地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需求，避免資源錯(cuò)配與債務(wù)累積風(fēng)險(xiǎn)。

　　一是明確融資版圖。融資平臺(tái)應(yīng)聚焦于與城市發(fā)展命脈緊密相連的基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)及產(chǎn)業(yè)升級(jí)等核心領(lǐng)域，精準(zhǔn)融資布局，助力地方經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，有效減輕對(duì)政府財(cái)政的依賴(lài)，激發(fā)平臺(tái)的自我造血能力。二是構(gòu)建科學(xué)的融資決策體系。建立健全民主、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娜谫Y決策機(jī)制，涉及詳盡的成本效益評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)考量。融資平臺(tái)應(yīng)打造全面的融資評(píng)審框架，并吸納第三方專(zhuān)業(yè)評(píng)估力量，以增強(qiáng)決策過(guò)程的透明度與科學(xué)性，有效規(guī)避因決策偏頗引發(fā)的資源浪費(fèi)與債務(wù)隱患。三是強(qiáng)化融資監(jiān)管機(jī)制。對(duì)融資平臺(tái)的融資行為進(jìn)行嚴(yán)密監(jiān)控，確保其融資軌跡與發(fā)展目標(biāo)、政策導(dǎo)向同頻共振。通過(guò)強(qiáng)化審計(jì)監(jiān)督與財(cái)務(wù)管理，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并糾正融資過(guò)程中的偏差，防范違規(guī)操作與風(fēng)險(xiǎn)累積，確保融資行為合法合規(guī)。

　　完善政府融資平臺(tái)管理機(jī)制

　　平臺(tái)穩(wěn)健運(yùn)行的關(guān)鍵在于優(yōu)化內(nèi)部治理。通過(guò)深化體制改革，明確權(quán)責(zé)，提高決策效率監(jiān)管能力，能夠強(qiáng)化項(xiàng)目控制，從而提升平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　一是完善法人治理結(jié)構(gòu)。依據(jù)《公司法》，建立由股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及經(jīng)理層組成的法人治理體系，明確職能，確保決策科學(xué)、流程規(guī)范，提升公司運(yùn)營(yíng)效率。股東會(huì)體現(xiàn)所有權(quán)，董事會(huì)決策發(fā)展，監(jiān)事會(huì)確保合規(guī)，經(jīng)理層執(zhí)行日常運(yùn)營(yíng)。二是提升決策的科學(xué)性。建立現(xiàn)代企業(yè)機(jī)制，提升決策透明度和執(zhí)行力；加強(qiáng)依法決策的能力建設(shè)，確保所有決策都在法律框架內(nèi)合法合規(guī)地作出，進(jìn)而提升決策的科學(xué)性與權(quán)威性。三是強(qiáng)化審計(jì)與財(cái)務(wù)監(jiān)管。加強(qiáng)財(cái)會(huì)監(jiān)督隊(duì)伍建設(shè)，提升其效能，并促進(jìn)其與其他監(jiān)督機(jī)制的深度融合與協(xié)同工作。

　　優(yōu)化政府融資平臺(tái)債務(wù)結(jié)構(gòu)

　　優(yōu)化平臺(tái)債務(wù)結(jié)構(gòu)，既有助于從源頭上防范地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高地方財(cái)政的可持續(xù)性，也可依托債務(wù)重組、資產(chǎn)證券化等舉措，有效推動(dòng)平臺(tái)資源優(yōu)化配置。

　　一是平臺(tái)債務(wù)重組。債務(wù)重組因其靈活性強(qiáng)、無(wú)嚴(yán)格司法程序約束、成本較低等優(yōu)勢(shì)，成為化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。通過(guò)債務(wù)重組，可以調(diào)整債務(wù)償還方式、償還期限等方式，降低債務(wù)利息、延長(zhǎng)債務(wù)周期，從而減輕償債負(fù)擔(dān)，提高償債能力和可能性。二是資產(chǎn)證券化。探索資產(chǎn)證券化途徑，通過(guò)將平臺(tái)資產(chǎn)打包出售、在資本市場(chǎng)流通交易等方式，盤(pán)活平臺(tái)資金償付債務(wù)，而投資者則可根據(jù)資產(chǎn)表現(xiàn)獲得回報(bào)。三是存量負(fù)債優(yōu)化。一方面，以時(shí)間換空間，擴(kuò)大資本市場(chǎng)直接融資，獲取低成本資金，為后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)管控騰出時(shí)間；另一方面，積極創(chuàng)新融資方式，有效發(fā)揮政府資源乘數(shù)放大效應(yīng)，吸引各類(lèi)社會(huì)資本參與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。

　　構(gòu)建政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)防控新機(jī)制

　　應(yīng)對(duì)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型帶來(lái)的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，核心在于構(gòu)建一個(gè)全方位的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制，借此提升對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的辨識(shí)、評(píng)價(jià)及管控效能，為平臺(tái)的持續(xù)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)以及地方財(cái)政安全提供堅(jiān)實(shí)的支撐。

　　一是構(gòu)建全面的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系。以風(fēng)險(xiǎn)控制為中心，從企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系的重要性出發(fā)，明確責(zé)任分工和權(quán)限管理。通過(guò)內(nèi)部審計(jì)和預(yù)警系統(tǒng)及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正潛在的風(fēng)險(xiǎn)隱患，做好風(fēng)險(xiǎn)事前防范和事中控制。二是完善外部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與監(jiān)測(cè)措施。平臺(tái)需要建立完善的市場(chǎng)調(diào)研體系，實(shí)時(shí)分析市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，全面評(píng)估外部環(huán)境，識(shí)別潛在風(fēng)險(xiǎn)。此外，平臺(tái)還應(yīng)持續(xù)監(jiān)控債務(wù)規(guī)模、結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)暴露情況，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，予以有效應(yīng)對(duì)。三是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理文化建設(shè)。平臺(tái)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的宣傳和培訓(xùn)，同時(shí)建立健全激勵(lì)機(jī)制和問(wèn)責(zé)機(jī)制，提高全員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)和重視程度，形成全員參與、共同防范風(fēng)險(xiǎn)的文化氛圍。

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