|
"股神"巴菲特讓市場(chǎng)領(lǐng)略到了何謂"出爾反爾"。上月12日，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司宣布，向美國最大的3家債券保險(xiǎn)商提出建議，擬為其8000億美元的市政債券提供再保險(xiǎn)服務(wù)，此舉甚至引發(fā)了歐美股市的大幅上漲。但時(shí)隔尚不到一個(gè)月，巴菲特的投資態(tài)度卻出現(xiàn)了180度大逆轉(zhuǎn)，宣布放棄該拯救計(jì)劃。更有甚者，巴菲特還公開表示，"美國經(jīng)濟(jì)從任何標(biāo)準(zhǔn)來看都已處于衰退之中"。
表面看來，從當(dāng)初的"豪氣沖天"到如今的"落井下石"，股神"變臉"的速度超過了川劇演員，難免被質(zhì)疑其人品和投資判斷能力。事實(shí)上，市場(chǎng)從一開始就過度誤讀了巴菲特所謂的"救市"舉措。巴菲特給幾乎沒有"倒債"風(fēng)險(xiǎn)的市政債券提供再擔(dān)保，只不過試圖借債券保險(xiǎn)公司資金緊張之機(jī)，分享其未來的利潤收益而已。這一舉動(dòng)本身與由房市引發(fā)的次貸危機(jī)幾乎毫無關(guān)系，最多只是在危機(jī)影響范疇之外注入資金，根本稱不上是"救市"舉措。
既然當(dāng)初的"救市"說法被市場(chǎng)高估了，那么此次巴菲特宣布放棄"救市"，大家自然也應(yīng)該平靜對(duì)待。但是，這并不表明巴菲特的突然"變臉"毫無意義。"股神"巴菲特并非浪得虛名，他對(duì)于市場(chǎng)的理解和判斷值得投資者認(rèn)真解讀和領(lǐng)悟。
從具體操作上講，巴菲特并不善于"抄底"。甚至有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，巴菲特所投資的股票有高達(dá)90%以上都是剛買入即被套，即便是被認(rèn)為是最成功的對(duì)可口可樂公司的投資，巴菲特在買入后不久也被套牢了30%。同樣地，就在剛剛?cè)矶说闹袊?601857行情,股吧)H股上，巴菲特之前被套牢的時(shí)間甚至長達(dá)三年之久。這樣的"操盤"業(yè)績，或許在A股市場(chǎng)的投資者看來可笑之極。但是，為何操盤水平如此差的人最終卻獲得了"股神"的稱號(hào)？其中的關(guān)鍵在于，巴菲特善于解讀市場(chǎng)的長期趨勢(shì)。雖然他無法準(zhǔn)確獲知底部究竟何在，但是他往往能夠把握到市場(chǎng)下降的趨勢(shì)是否已經(jīng)開始改變，之后就逐步開始進(jìn)行長期的"買入并持有"，耐心等待反轉(zhuǎn)上升趨勢(shì)的真正來臨。
正是這一看似樸實(shí)無華的投資策略成就了巴菲特"股神"的名頭，對(duì)于其他投資者而言，最簡單的投資策略往往是最難堅(jiān)持的。因?yàn)橥顿Y者無法從短期的漲跌中脫離出來，也就無法克制"貪婪"與"恐懼"這些人性的弱點(diǎn)。正是因此，巴菲特"變臉"最大的現(xiàn)實(shí)意義已經(jīng)顯現(xiàn)出來，那就是他明確指出了"美國經(jīng)濟(jì)仍處于衰退之中"。這就意味著市場(chǎng)趨勢(shì)尚未改變。對(duì)于急于建倉和抄底的人士而言，選擇與"股神"一起耐心等待就成為唯一要做的工作。
或許有人并不同意巴菲特的看法，或許巴菲特這次的判斷甚至在將來被證明是錯(cuò)的。但是，對(duì)于諸如中國平安(601318行情,股吧)等急于通過巨額融資去"抄底"海外市場(chǎng)的中國金融精英們而言，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，至少巴菲特犯趨勢(shì)性錯(cuò)誤的可能性要比其他任何人都要小。因此，樂觀的中國資金在"出海"之前，不妨再仔細(xì)評(píng)估一下"漁船"是否牢固，"海貨"是否貨真價(jià)實(shí)。
|
