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□和訊信息 王艷 雖然目前A股市場面臨著諸多調(diào)整壓力，但我們認為，經(jīng)過上半年的大幅殺跌之后，市場的做空動能大幅萎縮，不排除半年報業(yè)績浪成為多頭發(fā)動反彈行情的催化劑。 從以往A股市場的經(jīng)驗來看，在定期報表公布的時間里，市場能否產(chǎn)生業(yè)績浪關(guān)鍵在于兩點：一是業(yè)績是否超預期，這將使得更多的場外資金因為看到持續(xù)公布超預期的業(yè)績而蜂擁入場，從而形成持續(xù)的買盤力量。二是股價是否在低位，因為只有在低位，超預期的業(yè)績才會有強大的作用力，吸引著場外資金的介入；反之，如果在高位，場外資金則會擔心存量籌碼借超預期業(yè)績減持，從而抑制市場的資金進入欲望，不利于業(yè)績浪的展開。 反觀目前A股市場，上述兩大因素的確存在。在前期大盤下跌過程中，各路資金對2008年上半年業(yè)績并不抱太大希望，但從當前信息來看，上半年業(yè)績增長其實是超預期的。在2008年1-2月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)(年主營業(yè)務收入500萬元以上的企業(yè))凈利潤同比增長16.5%，但1-5月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤10944億元人民幣，同比增長20.9%，上半年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤出現(xiàn)加速的態(tài)勢，那么上市公司業(yè)績也有加速的可能。而上半年A股市場大幅下跌后，滬深300成份股的2008年動態(tài)市盈率等估值數(shù)據(jù)已經(jīng)接近了2005年的水平，這也說明了當前股價處于低位。因此，一旦面臨業(yè)績超預期的信息，就可能會引發(fā)股價的強勢行情，例如興化股份、聯(lián)合化工等近期持續(xù)走強。而隨著時間的推移，半年報業(yè)績預喜股的范圍將進一步拓展，也就意味著半年報業(yè)績浪極有可能展開。 正因為如此，我們認為半年報業(yè)績浪或?qū)⒊蔀楫斍癆股市場反彈行情的催化劑，更何況當前A股市場也的確有跌不動的感覺。 首先，上證綜指在擊穿2695點的前期低點時并未見到恐慌盤涌現(xiàn)，市場反而出現(xiàn)企穩(wěn)的征兆，這說明持股心態(tài)較穩(wěn)，空方拋壓減緩。 其次，大盤在下跌過程中，多頭的做多底氣猶存，出現(xiàn)了較為明顯的做多動能，比如說奧運板塊、上海本地股以及中小板塊的新股以及次新股板塊等。 第三，大盤在周一理應有一個較大的跌幅，畢竟上周五美股走勢不佳以及進一步的調(diào)控政策所帶來的壓力較大，A股市場所面臨的預期壓力也相對沉重，但上證綜指卻頑強收出陽十字星。 我們認為，半年報業(yè)績浪有望成為吹響A股市場反彈沖鋒號的東風。一方面，半年報業(yè)績浪有望得到各路資金的認同，從而產(chǎn)生投資機會，牽引市場的反彈；另一方面，半年報業(yè)績浪顯示出市場超預期，從而有望引導場外資金的涌入，增加當前A股市場的買盤力量。因此在實際操作中，建議投資者密切關(guān)注半年報業(yè)績浪，其中有望業(yè)績預增的次新股、化工股值得重視。 |
