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本月22日，巴菲特和美國CNBC的主持人進(jìn)行了三個小時的交談，其中有比較多的篇幅談到中國的經(jīng)濟(jì)和中國的證券市場以及中國的股票�？傮w來看，巴菲特對中國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展充滿信心，而目前中國廉價的股票也強烈地吸引著股神的關(guān)注。 短期通脹并不值得過度關(guān)注 我們可以注意到巴菲特對中國經(jīng)濟(jì)、世界經(jīng)濟(jì)的關(guān)注點，和國際、國內(nèi)許許多多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都是不同的，最不同的一點就是我們大家都很擔(dān)心中國的通貨膨脹問題、整個世界經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)可能跟隨回落的問題，在巴菲特看來都并不重要。相反，他的關(guān)注點是未來十年中國會怎么樣，他關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)和關(guān)注一個公司的發(fā)展是一樣的，他看的是未來十年國家的經(jīng)濟(jì)體會怎么樣發(fā)展，至于短期內(nèi)有沒有通貨膨脹、有沒有衰退、有沒有需求的下降、有沒有部分企業(yè)倒閉，他認(rèn)為這一點沒法預(yù)測。 他認(rèn)為，中國在未來十年、二十年將繼續(xù)取得長足的發(fā)展。他的依據(jù)是：其一：我們要讓事情變好，而事實是，中國會做得更好。因為他們起步較低，但是在過去的20年學(xué)到了大量的商業(yè)智慧，以及如何釋放人的潛能。其二：他在1995年和2007年分別到過中國，巴菲特1995年曾經(jīng)到過中國，他說他從未見過一個國家能在12年內(nèi)發(fā)生這么巨大的變化。 長期看美國經(jīng)濟(jì)也將逐步復(fù)蘇 巴菲特在訪談中也談到對美國經(jīng)濟(jì)的看法，他對美國經(jīng)濟(jì)的看法跟主流的觀點也不相同。他認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)未來半年、一年會怎么樣，確實很難判斷，但是他可以判斷的是五年后美國的經(jīng)濟(jì)會比現(xiàn)在好，再加上股票市場的大幅回落，這就足以成為他買進(jìn)股票的理由。因為他買進(jìn)賣出股票的前提就是看五年或者十年后的情況，他現(xiàn)在已經(jīng)大量買進(jìn)美國的一些股票，比如最近兩個月他已經(jīng)大量增持了美國運通和富國銀行兩家當(dāng)中其中一家公司的股份，但他沒講具體哪一家。 整體可以看得到巴菲特對中國經(jīng)濟(jì)的看法以及對美國經(jīng)濟(jì)的看法、對中國股票、美國股票的看法跟很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家、投資人士的看法是不同的，他對長期的前景關(guān)注的非常多，對短期的趨勢變化關(guān)注的很少，這事實上就給我們投資者一個啟示——不要過多關(guān)注經(jīng)濟(jì)短期的變化，因為你主要立足于長期的資本增值，所以短期波動盡量少關(guān)注。 巴菲特沒有被中國公司拒絕 在這次采訪中，巴菲特表示已經(jīng)斥資5億美元投資中國股票。但是巴菲特拒絕透露所投資公司的名字和所在行業(yè)。在回答B(yǎng)ecky Quick的問題時，巴菲特表示：“噢，到時候會給大家一個意外。我想你永遠(yuǎn)不應(yīng)該問這個問題（投資哪家公司）。” 那么，巴菲特可能買什么股票呢？我們可以從訪談看這個事 情，關(guān)于巴菲特的訪談現(xiàn)在有不同的翻譯版本，當(dāng)時主持人問的話是“你是否在關(guān)注中國的市場？”巴菲特說：是的，我以前買了中國石油，最近我又下了一筆單， 但是這個單沒有“accept”，國內(nèi)一般翻譯成“沒有被接受”或者是“被拒絕了”，但還有人認(rèn)為應(yīng)該翻譯為“沒有被通過”，我的理解傾向于是“沒有被通過”。因為他前面是有一個鋪墊的，稱買中國股票需要一些特殊的程序。緊接著的一句話是主持人問“你買的是哪一家公司呢？”巴菲特說“這絕對是會給你帶來意外的公司，但我希望你永遠(yuǎn)不要問這個問題”。也就是說他已經(jīng)發(fā)出了買入的訂單，但正在批復(fù)過程中。 通過前后巴菲特和主持人的對話，我覺得更多的傾向于巴菲特是在申請一家上市公司增發(fā)的配股，或者是一個上市公司的可轉(zhuǎn)債，他在進(jìn)行這樣的談判，而且已經(jīng)談了初步的意向，但需要管理層的批復(fù)或者是股東大會的批復(fù)，目前正在批復(fù)過程中。所以到最后巴菲特還有一句話“到時候你會看到在一個比較合適的、低迷的市場中，我們在用大筆的錢進(jìn)行投資”。通過前后連貫，我們覺得他不是被拒絕了，而是目前還沒有通過。 巴菲特可能買哪家公司？ 我們繼續(xù)分析一下巴菲特可能購買中國的什么公司？ 通過以前對巴菲特投資經(jīng)驗的總結(jié)，我們覺得有幾個標(biāo)準(zhǔn)是值得大家注意的： 第一、不會是石油石化等能源類的公司。去年他賣出中石油時，說油價在70美元以上，他不可能投石油類股票。 第二、這家公司一定是出版了英文年報的公司，這就把大部分純A股剔除了。巴菲特了解中國公司，主要通過英文年報。所以，可能是A+H類公司，也可能是純粹的香港上市的中國公司，或者是在美國上市的中國公司，或者是B股，買純A股的可能性不大。 第三、一定是上市超過三年或者四年的公司，像原來買中石油的時候，中石油是2000年上市的，巴菲特是在2003年買的，從1999年的年報到2003 年，巴菲特已經(jīng)讀了中石油公司四、五年的英文年報，所以要有一定的上市年限和持續(xù)公布英文年報的公司，這類公司也是值得關(guān)注的，如果不是這樣的話，新上市的公司一般不會考慮去買進(jìn)。所以，像招商銀行、中信銀行這樣的公司他不會去買。 第四、科技類的股票他不會買進(jìn)。比如騰訊、百度、阿里巴巴，還有電信類的股票，網(wǎng)絡(luò)、移動、聯(lián)通全部排除了，他不會買這類公司的。因為巴菲特從不買科技類的股票，他認(rèn)為他不了解。 第五、非龍頭公司去掉，虧損的就更不用講了。比如原來買中石油，中石油就是石油類的第一公司。 這樣一排除，你會發(fā)現(xiàn)剩下的公司已經(jīng)非常少了。我認(rèn)為，只有建行、平安、人壽等少數(shù)股票在這個范圍里，大家可以根據(jù)這個標(biāo)準(zhǔn)自己去找找。（中證投資 徐輝） |
